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广济药业：股价随核黄素价格大起大落

www.xbxmw.com　　2008-4-21 19:39:19　　来源：　　 阅读：次
　　医药行业被誉为永不衰落的朝阳行业，医药板块也历来被认为具有防御特征。然而，虽然在2007年广济药业业绩大增，但其股价仍自去年下半年以来持续下跌了70％以上。 
　　广济药业2007年年报显示，营业收入7.9亿元，同比增长100％以上；利润总额2.8亿元，同比增长了逾10倍；归属于上市公司股东的净利润也同比增长了逾10倍。
　　而国信证券在此前的一份研究报告中指出，从产品毛利率水平、公司总市值和重置成本的角度判断：当产品的毛利率高于50％时、公司总市值明显高于同行业中具有稳定增长和可见性业绩预期的非周期性公司时、市净率（PB）很高时，就要警惕是否距离高点不远了。而广济药业的前期价格走势值得借鉴。
　　广济药业的主导产品是核黄素原料药，主营业务收入很大一部分来自于这个产品。核黄素主要用于饲料和食品添加行业。
　　很多分析人士包括广济药业公司管理层均认为，核黄素市场价格的大幅上涨是促使广济药业业绩大幅提升的主要原因。但广济药业同时指出，核黄素国际竞争国内化的趋势已经越发明显，国内核黄素生产厂家显著增加，导致核黄素价格开始大幅回落。
而在广济药业此前公布的核黄素价格信息中可以发现，在经历了大幅上涨后，自去年12月起，核黄素的销售价格开始持续出现下降趋势。80%饲料级内销价格已经由最高时的630元~660元/公斤降至170元/公斤左右。而销售均价从530元~560元/公斤降至了200元~240元/公斤。
　　同时，广济药业在核黄素销售价格开始下滑之前已经开始提醒，“公司主要产品核黄素销售价格对公司业绩影响较大，但简单地由核黄素产品销售均价推断公司业绩是不科学的。”但即使这样，仍对广济药业股价造成非常大冲击。
　　不过，根据广济药业最新披露的核黄素价格信息还可以看出，近期核黄素产品市场价格波动已经变小，相对开始稳定下来。
　　实际上，从广济药业股改限售股解禁以来，公司第一大股东和第二大股东都在陆续抛售广济药业。其中第一大股东武穴市国有资产经营公司的持股比例已经由16.32％降至2007年末的14.34％。而第二大股东合肥市高科技风险投资有限公司更是将其持有的所有已经解禁的限售股抛售一空，目前仅持有广济药业1.59％股权。
　　而纵观近期医药行业研究员对医药行业的分析，虽然认为很多个股已经具备投资价值，但几乎并没人关注广济药业。其中一位对广济药业比较熟悉的行业研究员也表示，不便对目前广济药业的发展作出判断。
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