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分析：地震灾害对我国经济和股市的影响

www.xbxmw.com　　2008-5-29 22:26:56　　　　
２００８年５月１２日１４时２８分，四川汶川县发生７．８级强震，重庆、湖南、湖北、山西、陕西、河北、北京、上海等地均有震感。此次地震为浅源地震，破坏性巨大。据民政部统计，截至５月１３日７时，四川汶川县地震已造成四川、甘肃、陕西、重庆、云南、山西、贵州、湖北８省市共９２１９人死亡，倒塌房屋５０余万间。从来自个方的报道看，目前震中地区人员死伤可能相当严重，基础设施破坏严重。 
    鉴于四川汶川县发生强烈地震，上证所无法与在沪市上市的四川路桥等４５家四川、重庆上市公司取得联系。根据《股票上市规则》，上证所决定自５月１３日起，对这４５家公司的股票实施停牌，直至公司刊登公告后复牌。深交所公告，因四川地区部分上市公司暂时无法披露地震的影响情况，根据《股票上市规则》，该所自５月１３日起对２１家公司股票实施停牌，直至公司刊登公告后复牌。 
    目前，此次灾害的直接经济损失尚不清楚，估计将会超过年初冰冻灾害的影响。但短期内对２００８年全年经济增长的影响并不会很大。灾后重建工作的展开，将会产生新一轮救灾及灾后重建的生产资料需求和基础消费品需求高峰，通过产业链的传导作用，将对经济产生一定的拉动作用，其作用也将在下半年逐步得以体现。 
    ５月１２日，央行如期推出了提高准备金率的调控政策，表明在ＣＰＩ数据没有明显好转的情况下，政府的信贷紧缩政策不会改变。在实施紧缩货币政策的同时，稳健的财政政策依然是今年的另一主要宏观政策，本次大灾更加要求中央在短期内进行大规模的财政支出，对抗震灾和恢复重建的信贷也会有一定的政策倾斜。 
    年初的冰冻灾害和此次重大地震灾害，对区域经济的短期影响会较大，但救灾及灾后重建的需求将拉动投资的增长，全年全社会固定资产投资大幅度下降的可能性非常小。生产资料和基础消费品的需求会在短期内上升，从而拉动相关行业业绩的稳定增长。严重灾害可能会造成人们对物价上涨的担忧，尤其是对基础消费品和粮食价格，但成都地区不是我国的粮食主要产区，川南地区是我国的主要生猪产区，短期内由于交通运输的原因，可能会产生供应压力，但在大灾面前，稳定被摆在了非常重要的位置，相信政府会运用强有力的措施保证灾区供给，并将控制全国其他地区的物价上涨水平。而对于救灾和重建的生产资料价格，政府更会严格控制，相关企业的受益只是短时的，主要体现在产品销售上，其产品价格不会有大的变化。 
    上世纪９０年代的日本和中国台湾分别发生了１９９５年１月１７日里氏７．２级的阪神大地震和１９９９年９月２１日的台中南地区的９２１大地震。就震级和死亡人数来看，这次汶川大地震已经有９２１９名同胞遇难，虽然从地域来看影响地区主要在四川，相比日本和台湾地震均发生在当地经济中心区域而言，对我们全国冲击面可能并不是最大，但是潜在的经济损失将难以估量。大地震等突发事件对经济的影响是缓慢的，对资本市场的影响则是快速的。大地震对上市公司业绩、投资者心理预期等都会发生不良的影响。 
    回顾日本的历史，日本１９９５年１月１７日阪神大地震后，日经２２５指数从１月１７日的１９２４１开始一直下行，至１月２３日１７７８５点止跌，期间经历了４个交易日，下跌幅度为７．６％。而后日本指数又短期内出现比较大的数日反弹，最终受大地震对经济金融面的影响，后期继续下跌，期间著名的巴林银行也因此受累破产。个股方面，日本阪神大地震之后４个交易日的大跌过程中，下跌幅度居前是的银行、地产、阪神地区的机械类个股，比如住友信托银行下跌了１７％、证券、不动产、机械等个股普遍下跌。对应的上涨股票寥寥无几，只有大成建设等几家灾后重建概念股表现强劲，以及武田药品工业等医药类个股跌幅相对较小。 

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