化工行业：备战全球化竞争 关注4类金股
www.xbxmw.com 2007-12-20 18:12:41 来源： 阅读：次
随着国家将节能减排列入基本国策，预计未来相关法规制度建设和强化将对化工行业发展产生重大影响；随着跨国公司在国内市场地位的上升，行业整合也将加速进行。
资源型企业具比较优势
对于氮肥、磷肥、钾肥、聚氯乙烯、纯碱等大宗基本化工原料来讲，原料、能源在生产成本中占据最大比重，这类行业的核心竞争力体现在相关生产要素的成本优势上。由于行业技术壁垒较低，资金壁垒也越来越低，因此长期来看，这类行业的产能将向具备要素禀赋优势的企业集中，行业整合主要体现为低成本产能的扩张和高成本产能的逐步退出。
以煤炭和电力占成本比重最大的聚氯乙烯行业为例，国内聚氯乙烯行业总产能向低成本厂商集中已是大势所趋，但随着煤炭、电力、人工等成本因素价格的刚性上涨，未来国内聚氯乙烯行业整体平均成本未必趋于下降。不过这并不改变一个关键判断：原有高成本厂商所获得的超额利润将随着均衡价格的下移而趋薄。
因此长期来看，大宗化工品行业中优势企业的超额利润将趋于下降，未来全球化竞争中基本化工原材料行业中具备生存能力的企业将主要是国内具备比较资源优势的企业，这些行业包括煤化工行业中的氮肥、聚氯乙烯、甲醇及下游衍生物，纯碱行业中具备原盐和区位优势的山东海化(000822行情,股吧)、三友化工(600409行情,股吧)，西部地区的钾肥行业等。
借助本土市场扩大规模
对于轮胎、炭黑、农药、塑料制品、专用化工品等化工子行业，生产所需原料基本是国际化定价，国内企业当前的优势主要体现为劳动力低廉和环保成本较低。随着国内劳动力成本的上升和环保标准的提高，这方面的竞争优势将越来越小。但由于国内相关产业已经形成巨大的上、下游产业链，国内下游市场需求占国际市场比重较大，国内企业在这些产品上具备明显的本土市场优势。如果能够在跨国企业占据国内市场前形成较高的市场占有率，国内企业在这些行业内将具备较强的国际竞争力。
比较典型的子行业如陶瓷纤维行业的鲁阳股份(002088行情,股吧)，公司在这一产品领域已经占据了国内30%的市场份额，全球市场排名也进入前三位，国际竞争力初步显现。
农药行业的扬农化工(600486行情,股吧)在拟除虫菊酯领域已经排名全球前三位，实际生产能力已经超越日本住友和德国拜耳，牢牢控制了国内市场，在国际市场上也拥有了较大的发言权。
借助国内轮胎行业高速发展的机遇，炭黑行业的黑猫股份(002068行情,股吧)当前产量已经排名全球前八位。若未来顺利建成内蒙古生产基地，公司产能可望进入全球前六位，从而在国内市场拥有更大的发言权。
从“工厂”到“企业”
受整体经济发展阶段制约，除少数优秀企业外，国内绝大部分化工企业仍然停留在以“制造”为核心业务的“工厂”阶段，核心竞争因素主要考虑生产成本。但从全球竞争角度考虑，化工产业的利润已经集中转向“研发-制造-营销”三阶段中的研发和营销首、尾两端，跨国公司的竞争优势也集中在这两端。
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