五月大豆价格有望震荡回落
www.xbxmw.com 2008-5-9 22:32:48
由于美国农业部公布的种植意向报告中大豆种植面积远远高于市场预期，因此最终能否兑现对后期价格影响巨大。从最新一期玉米播种进度看，受到降雨影响，美国玉米播种进度相当缓慢，截至4月27日仅完成种植意向的10%，而去年同期和五年同期平均值分别为20%和35%，考虑到去年种植面积水平创记录，而今年在种植面积水平本已不高的情况下进度仍如此缓慢，确实大豆种植面积实现甚至高于种植意向报告水平的可能性越来越大。
持续了一个多月的阿根廷农户罢工对美豆短期走势构成了强劲支撑，而到目前为止农民与政府的谈判仍然进展缓慢，这也使美国大豆近期销售势头持续良好，为基金在承受种植面积大增压力下调整持仓结构提供了充分的时间和空间。但罢工一事终有解决一天，而且出口方面的此消彼长并不能改变总体的供需形势，阿根廷罢工对大豆的影响仍然体现在阶段性行情上。
（4）原油价格稳步上涨，海运费再度攀高
四月份国际原油期货价格在成功守住100美元大关后继续稳步上涨，尽管月末有所回落，但NYMEX6月原油期货价格仍维持在115美元/桶水平。原油价格的上涨使海运费再度攀高，在一定程度上增加了进口大豆的成本。
（5）南美产量平稳，上市压力渐增
据巴西AgRural分析机构最新数据显示，截至4月28日，巴西大豆收割已完成89%，
预计2008年产量将达到6300万吨。而美国农业部四月供需报告预测巴西大豆产量为6100万吨。而阿根廷虽然局部产区受到霜冻的影响，但对总体产量影响不大，市场机构普遍预期阿根廷大豆产量在4700－4800万吨水平。随着南美大豆的陆续上市，季节性压力将不可避免的显现出来。
（6）国内宏观调控压力犹存
4月16日国家统计局公布第一季度国民经济运行相关数据，一季度CPI上涨8%，其中
三月份CPI上涨8.3%，而此前温家宝总理在《政府工作报告》中定下基调将今年CPI上涨水平控制在4.8%。同日国务院常务会议指出当前仍要把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。24日央行再度上调存款准备金利率0.5个百分点。总体上，国内调控压力依然存在，这一点将对期货市场商品价格上涨带来一定打压。
（7）四月份进口及国内现货市场相对平稳
据国家海关统计，三月份我国进口大豆231.7万吨，而四月份预计进口大豆数量为240万吨，五月份预计进口大豆到港量将62接近船，数量将有望达到350万吨。随着南美大豆的陆续上市，国内进口大豆将有望再度进入短期高峰。
四月份国内现货市场相对平稳，大连、天津、山东国产大豆油厂进厂价分别稳定在4600－4700元/吨之间，沿海各地豆粕现货价均稳定在3650－3700元/吨水平。
（8）基金小幅增持大豆多单
根据CFTC相关数据看，基金和指数基金在经过三月份减持大豆多单后，四月份净多持仓量出现回升，但仍难以回到二月份时的高峰水平，从持仓变化情况看四月份大豆的回升行情呈现出一定的反弹特征。
行情展望
五月份美盘大豆行情关注焦点将集中在播种进度上，大豆和玉米的最终种植面积分配将决定后期大豆行情趋势。综合五月份各项影响因素看，尽管大豆短期仍然有可能受到
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