大豆周评：连豆发力上扬，后期多空交织

www.xbxmw.com　　2008-7-11 23:28:26　　　　

　　一、国内市场

本周连豆大幅下跌后，震荡反弹。主力合约A0901震荡区间为4871-5103元之间，周初期价大幅下底后，探低反弹，周后震荡走高。今日连豆高开后，震荡整理，小结休息后期价在买盘推动下，快速拉升，午后震荡走高，901合约交投活跃，增仓放量。连豆主力合约A0809开盘5760，最高5768，最低5723，收盘548，较昨日结算价上涨22点，成交7690手，减仓3178手；主力合约A0901开盘4978，最高5059，最低4955，收盘 5034，较昨日结算价上涨97点，成交853526手，增仓8454手。从盘后持仓来看，901合约多空双方均在报告前增持持仓，而主多继续双边增仓，未来价格走势将需7月供需报告给出指引。

　　二、国际市场

周四CBOT大豆期货市场继续反弹并回补50%的周初跌幅，库存紧张预期及终端用户买盘支撑大豆期价上涨。同时，阿根廷局势再度紧张的传闻也对大豆盘面构成支撑。7月大豆收盘1609.5美分，上涨31.5美分；8月大豆收盘1600.5美分，上涨28.5美分；11月大豆开盘1555美分，高点 1589.25美分；低点1555美分，收盘1587美分，上涨30美分。

　　三、美国大豆产区天气

据DTN气象机构预测，未来两天中西部地区将出现一轮短暂炎热天气，周四和周五的白天气温可达华氏90度，其余地方温度为华氏80度。周日，中西部作物带北部地区包括明尼苏达、威斯康星和达科塔州东部气温将回落至华氏70度，其他地方为华氏80度。下周中西部地区以凉爽和潮湿天气为主，阵雨预计在该地区间歇性活动，雨量时重时轻，各地气温较正常水平存在差异。此类型天气对多数地区作物生长有利，但对期价产生一定压制。

　　四、USDA7月供需报告

分析师平均预计，USDA7月供需报告中08/09年度美豆结转库存量为1.39亿蒲式耳，低于USDA上月报告的1.75亿蒲式耳，预估区间为 1-1.75亿蒲式耳；预计07/08年度美豆结转库存量为1.23亿蒲式耳，上月报告为1.25亿蒲式耳，预估区间为1.15-1.25亿蒲式耳。

　　五、潜在影响因素

　　国际原油

昨日伊朗再度试射远程导弹，国际地缘政治危机有愈演愈烈的趋势，国际原油价格再度强势上涨，预计短期内随着国际地缘局势恶化原油价格仍将保持继续上涨态势，预计将对农产品期价产生利多支撑。

　　阿根廷罢工事件

据阿根廷动食物检疫局(Senasa)最新数据，5月份该国大豆出口总计167.7万吨，较去年同期的132.36万吨上涨26.7%。今年前5个月，阿根廷大豆出口累计达358.58万吨，高于去年同期的303.24万吨。数据呈现明显增长，表明农民罢工仅对国内大豆供应造成影响而非出口。如若阿根廷大豆7月末恢复正常出口，则进口到的阿大豆将在9月间到港，无疑增加新季度大豆的供给，届时无论对美豆还是连豆期价都将产生较大的利空压力。潜在的利空需要投资者关注。

　　五、操作建议

本周市场最为关注的是今日晚间USDA7月供需报告中美豆数据的情况，在此之前，国内大豆面临多空交织的境地，市场需要美豆具体结转库存数据的指引。建议投资者密切关注报告数据，同时也要考虑原油、阿根廷出口情况周边市场因素的影响。

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