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国内大豆市场整体表现有价无市

www.xbxmw.com　　2008-8-26 22:06:14　　　　
8月下旬以来，国内、国际大豆市场均步入关键时期。一方面大豆面临“新老交替”，留给陈豆的销售时间已经不多。另一方面，这个阶段也是大豆的关键生长期，天气因素将进一步放大对期、现市场的影响能力。从当前的市场情况来看，国内大豆市场由于国内产区大豆库存较少，大部油厂处于亏损状态，收购的积极性不高，国内产区现货大豆保持有价无市的状态。截止8月25日，黑龙江产区大豆市场价格较为平稳，中间商观望心态依然存在，部分地区没有报价，多数油厂停收，个别油厂有报价。但不具备市场参考意义。其中三棵树油厂大豆收购价格在4.40元/公斤；黑龙江佳木斯周边地区粮点大豆清选收购价格在4.18元/公斤，但交投者稀少。黑龙江哈尔滨周边大豆市场保持稳定。其中宾县地区贸易商大豆清选粮的收购价格在4.30元/公斤。市场观望气氛浓厚，产区报价多没有实际参考意义，贸易商仍在持豆观望之中。而上周以来，外盘大豆市场继续演绎振荡反弹行情，美豆生长天气干燥、降雨的预期交替，不断改变基金的买卖方向，CBOT大豆市场价格信号尚不明朗，具体分析如下： 
    其一，产区购销市场较为冷清，有价无市状态明显。随着2007/2008市场年度即将结束，产区现货市场显得较为冷清，几乎达到了“无人问津”的程度，截至8月25日，产区油用大豆平均采购价格仅为每吨（下同）4063元，较上月同期下滑近20%，食用大豆的平均收购价格为4293元，目前黑龙江产区只有四家油厂维持收购，除集贤油厂报4400元外，其余三家油厂的报价仅在4000元左右，且在目前价位基本没有成交。如此低的采购价格可以反映出目前油厂的状态，虽然近两日油、粕的销售价格有所回升，但仍较上月同期下跌19.97%和8.72%。而目前油厂所用的大豆原料多是前期采购的高价库存，因此导致当前油厂压榨利润的理论均值仍亏损近500元，这也许就是目前油厂收购大豆积极性不高的原因。 
    其二，国内现货压力有望缓解，需求将逐步改善。从当前市场情况来看，国内豆类市场的企稳及至反弹也将从豆油、豆粕现货开始。首先，油厂因当前压榨亏损严重，大都采取停工、限产策略，这些做法有助于降低企业豆粕、豆油库存压力，稳定市场价格水平。其次，为平抑粮油价格、确保奥运期间国内供应稳定，中国今年上半年直接进口的豆油数量大幅增加，政府调控意图明显，而随着近期国内粮油价格大幅回落，估计奥运结束后豆油进口供应压力将得到逐步缓解。最后，受前期成本较高以及近期“买涨不买跌”的心理影响，当前国内饲料企业豆粕库存普遍较低，随着四季度生猪、禽类养殖业的复苏，饲料企业豆粕备货积极性也有望提高。另外，随着夏季过后棕榈油对豆油掺兑用量下降，加之“十一”长假以及年终“双节”等因素影响，国内豆油需求进入9月份后有望逐步迎来消费旺季。 
其三，CBOT大豆近期强势反弹确立，天气和外围市场走势仍然值得关注。8月21日，CBOT 大豆期价大幅上扬，创下8 月11 日反弹以来的新高，技术走势偏强。期价受到外围市场强势的激励，当日美元大挫和原油劲升是推动美豆飙升的主要动力。从7月中旬以来美元指数走出了一个多月的劲升行情，但上周三市场担心美国一些金融企业信贷相关的亏损增加，抛售美元的数量增大，导致周三美元指数大幅下挫，给国际商品市场带来了上扬动力。另外从产区天气情况看，美国中西部的局部干旱状况料将延续到周末，随之有部分阵雨，能否缓解旱情仍有待观察。但是由于期价在短期内涨幅较大，临近周末将可能出现部分多头获利回吐盘，不排除出现回落调整的震荡行情，走势将继续受到外部市场美元波动的影响。 
    总的来看，目前国内产区大豆收购处于有价无市状态。大部分油厂处于停工检修状态，因豆类下游产品销售不畅，目前压榨利润为负值，特别是豆油价格严重影响企业的压榨利润，豆油市场需求有限，贸易商入市积极性不是很高，油厂成交连日清淡。加之期货价格反弹振荡，贸易商群体均采取观望态度，加剧了豆粕、豆油现货的销售困难程度。而目前产区大豆长势良好，预计今年大豆将迎来丰收年，油脂企业前期库存大豆成本较高，短期以消化库存为主，大豆市场有价无市格局依旧。而豆类期货价格反弹之后，后期仍有进一步走弱趋势。
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