大豆基本面偏空　9月价格将缓慢下移

www.xbxmw.com　　2008-9-11 21:11:17　　　　

8月份，大豆市场经历了加速下跌后反弹上涨，然后维持振荡的走势。在宏观经济持续疲软的情况下，市场投资者对全球经济衰退的担忧加剧，奠定了整个商品市场的弱势。尽管从长期来看，大豆的库存消费比仍然处于较低水平，但是在新豆集中上市的季节性压力下，大豆期价后期走势不容乐观，可能将继续疲软走势，期价重心缓慢下移。

新豆增产已成定局，季节性压力主导市场

目前北半球大豆生长基本已经处于末期，不利影响因素越来越少。随着大豆收割期的最终临近，大豆的产量也将确定。现在大豆产量最大的风险是早霜，据美国气象机构报道，早霜有可能发生，但是并不会影响整个大豆的产量增加。上周五咨询机构Informa预估美国2008年大豆产量为30.35亿蒲式耳，单产为41.4蒲式耳/英亩，而美国农业部（USDA）8月供需报告预估美国2008年产量为29.73亿蒲式耳，单产为40.5蒲式耳/英亩。显示市场对于新豆产量的增加表示乐观。国家粮油信息中心8月预估我国2008年大豆产量为1750万吨，较去年增加470万吨，产量增加也基本已成定局。

按照往年的一般情况看，即使大豆库存吃紧，但每年的新豆上市期间，只要不发生严重的自然灾害造成大豆减产，大豆价格都难以大涨，这也就构成了大豆每年的季节性供应压力。特别是今年，在大豆增产的压力下，季节性因素将主导新豆上市期间的市场，大豆期价短期将难有像样的反弹。

8月大豆进口量仍处高位，港口库存充足

在连续几个月的大量进口后，大豆港口库存一直维持高位。数据显示，我国7月份进口大豆350万吨，1—7月累计进口大豆2073万吨，比去年同期增长22.8％。据商务部的进口预告，8月份大豆进口到港数量将达到337万吨，进口的势头仍然未减。

目前大豆的港口库存量约在360万吨，按照每天大豆消耗9万吨计算，港口库存可维持40天，高库存压制大豆价格上涨。并且鉴于新豆即将上市，企业采购谨慎，大都采取随需随购的策略，也抑制了大豆的短期需求。预期大豆港口库存的下降将等到9月份以后，随着我国新豆的上市，进口大豆量渐趋下降，当然也不排除油厂压榨利润大幅恢复后，油厂的积极采购消耗库存。

上一篇：2008年9月11日全国大豆报价　　下一篇：产区大豆市场行情走势分析及展望

【收藏】　　　【打印】　　　【关闭】

　相关文章