后期国内豆油价格仍将振荡调整

www.xbxmw.com　　2008-7-11 23:13:39　　　　

近一周以来，国内豆油市场交投人气沉闷，各地油厂提价行为短期趋于降温，多数主产区豆油价格跌幅较上周有所加快，但仍位于近一个月来的高位。与此同时，超市中的小包装（精炼）豆油产品销量较上月整体萎缩，市场价格维持稳定的同时，批发商并不积极看好后期的终端需求，估计现货成交放量要等到中秋、国庆（“双节”）消费高峰到来之前。截止到本周一，黑龙江地区国产四级豆油出厂报价为11700元/吨，与上周五持平；大连为11700元/吨，与上周五持平；天津为11500元/吨，较上周五下跌100元/吨；广州为11250元/吨，较上周五下跌150元/吨。

本周一恢复开市之后，美国CBOT豆类、NYMEX原油期货价格双双大跌，对国内豆油市场看涨人气形成打压，随着贸易商急于腾库套现的议价成交行为，各地油厂近日纷纷集中调低豆油产品的的挂牌销售报价，表明现货市场缺乏实际成交的有效支撑。另外，随着国产豆粕市场近日阶段性的摸顶盘整，加上进口毛豆油内外价差的持续明显“倒挂”，以及海外大豆期货市场进入天气市炒作阶段，国际能源价格居高运行的强市基调未变，预计本周我国豆油市场将继续跟随外盘节奏箱体内振荡调整。其具体原因概要分析如下：

其一，CBOT相关期货振荡加剧，国内卖方季节性抛售豆油意愿增强。近日，美元汇率扭转持续多日的贬值颓势，主要受到美国经济数据近月好于市场预期，欧洲央行加息、中国加息预期，特别是英镑汇率大幅走软的间接推动。美元汇率类似筑底调整的回升走势，加上阿根廷滞销的出口大豆市场“悬而未决”，导致多头获利平仓在美盘相关农产品市场集中显现。本周一亚洲电子盘中，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力0811合约低开低走，盘中最低跌破1600.0美分/蒲式耳的心理关口，结合国际原油期货市场冲高回落，加上油粕套利解锁的抛压影响，共同打压美盘豆油期货开盘明显回落。

周一昼间电子盘中，CBOT豆油主力0812合约最低跌破67.00美分/磅，较休市之前（上周四）收盘价格回落了200个基点以上，这对国内期货盘面也形成拖累。同日，中国大连商品交易所（DCE）豆油主力0809合约报收于11580元/吨，较7月2日的盘中近期高点--12194元/吨下降了5%，市场依然呈现基本面运行特征，但外盘高位运行的强市格局仍有助于支撑市场中长线看涨预期。

其二，夏季散油掺兑市场日趋活跃，近期国内豆油行情跟盘振荡难免。进入7月份之后，国内长江流域内陆地区陆续出梅，继而出现了持续的高温天气，这对精炼食用油（包括猪肉）等高能量蛋白食品的需求形成抑制，相关市场价格较近期高点出现整体下滑。与此同时，夏季也是国内棕油掺兑的季节性高峰，南方市场的低成本掺混油脂已经开始充斥市场，这对豆油、花生油等高价油市场无疑带来趋跌压力或上涨阻力。截止到目前，国产一级豆油出厂报价区间位于11700元/吨-11900元/吨，与港口24度精炼棕榈油价差高达1000元/吨以上，丰厚的获利空间也促使中小厂商的掺兑意愿日渐升温。

不过，应当看到的是，近月以来，国际豆油期货价格持续高位振荡，导致进口豆油（毛豆油、精炼油）到港成本居高不下，与国内现货市场的价格持续“倒挂”；同时，近日国产豆粕行情呈现阶段性的探顶调整走势，不少精炼油厂开工产能集中萎缩、停产/检修现象明显增多，包括国际商品市场处于高位调整的强势运行通道，结合天气题材、美元汇率的市场炒作仍将延续，都将有助于支撑国内豆油市场维持箱体调整格局。

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