中国饲料工业离西方经济衰退有多远？

www.xbxmw.com　　2008-11-25 21:22:10　　　　

从07年下半年始由美国的次贷所引发的席卷全球的金融危机，经过大半年的演变，已发展为主要发达经济体的经济衰退，并已蔓延到实体经济，如美国三大汽车公司已到破产边缘，且正在烧向中印等新兴经济体。按目前的势头，有可能最终演变成经济危机，导致全球2-3年的经济大衰退。

受此影响，其实从三季度开始，我国经济下滑的警报就已经拉响，九月份GDP增长勉强保住9%，而且七、八、九三月下滑趋势明显。东莞合俊玩具厂的倒闭破产导致6000工人的失业，则全面拉开中央高层决心通过拉动内需，缓解出口下滑对GDP下降和严峻的就业形势影响的序幕，四季度投资1000亿、两年内投资4万亿的经济刺激计划就此出台。

饲料工业作为一个实体经济形态的加工制造业，在国民经济中占有一定地位，从理论上说，它不可能不受全球经济形势和我国经济形势变化的影响，那么到底影响有多大，如何产生影响呢？中国饲料工业离西方经济衰退有多远呢？

首先，我们来看本次全球经济危机是如何产生的。从本质上说，危机的发源国美国经济是强势货币——美元支持下的金融经济和信心支持下的消费经济，当自由竞争市场经济体制支持下的金融衍生品的创新不受约束，无限脱离实体经济的基本面，而放任发展到极致时，某一个环节资金链条崩断，人们消费的信心受到恐慌的打击，于是金融危机爆发。就象一座楼着火，死亡的人大部分不是烧死的，而是踩死的或摔死的。这就是今天的美国经济，也就是今天的流行于经济学界的一句口头禅：信心比黄金还宝贵。

金融一出问题，美国经济一定出问题；美国经济一出问题，世界经济一定出问题。就是问题的逻辑所在。总结起来就是，虚拟经济远远脱离开实体经济的基本价值，被华尔街等炒作和投机者过份泡沫化，今天的危机是被市场的刚性回调，这就是马克思在100年前讲过的理论。所以说，今天的实体经济既不象今天市场所表现出来的那么差，也非之前全球经济最火时那么好，因此，放在一个时间段上，还是要看它的基本价值。

而今天我们从事的饲料工业就是实体经济中价值较好的产业之一，也可能是受本次危机影响最小的实体产业之一。

一、从产业链上下游分析，饲料工业服务于养殖业，如果养殖业发生变化必然影响到饲料工业。在经济危机中，消费者减少的支出主要是大宗消费如住房、汽车等，和奢侈消费类的如名牌服装、化妆品、旅游等，而对满足肉蛋奶等基本生活需求不可能减少。即使经济再恶化，食品的基本消费也影响不会太大，何况国家现在还在千方百计地拉动内需刺激消费。另外，不同于其他产业，中国的畜产品出口极少，肉鸡近些年也主要供应国内市场，国际市场的变化几乎影响不到中国的养殖业。所以，从满足养殖业需求看，不会有根本上影响。目前行业的影响主要还是源于三聚氰胺事件导致公众对食品安全的信任危机尚未消除。

二、从占饲料工业制造成本三分之二强的原料的市场供需和行情变化看，确实有一定影响，但总体上说是一种利好的影响。由于全球经济衰退，导致基本原材料价格全面下滑，原油期货已迭至49＄/桶，钢材价格下降三分之一，铜等金属类期货和鲜活也下降幅度很大。与饲料工业联系最紧密的粮食期货市场、现货市场价格均出现下调。受粮食安全和原油价格下滑因素的影响，国条院已叫停了用玉米生产乙醇汽油的新项目的审批。所以，种种利空的消息和政策导致饲料原料，如玉米、大豆、鱼粉等价格回落，并稳定在一个相对较低的水平上。虽然之前国务院在十七届三中全会之后出台了许多保护农民种粮积极性的粮食收购保护性政策，但相对于粮食价格高峰时，只是一种对较低价格水平的一种较正。从总体上说，在相当一段时间内，饲料主要原料价格会保持较低的稳定水平。这对处于经济衰退形势下的饲料企业意义重大，由于上半年银行信贷紧缩，银根吃紧，饲料企业普遍现金流紧张，而饲料原料如玉米、大豆等价格保持一个较低水平的相对稳定会极大地节省饲料企业的现金流，减少库存，增加周转速度，增加资金效率，提高投资回报。所以，从国际国内原料供应市场看，对饲料工业总体讲应是利好多于利空。

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