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独木难撑 中国经济放缓将重压商品牛市

www.xbxmw.com　　2008-7-18 23:20:44　　　　

    社科院世界经济与政治研究所副所长李向阳认为，目前我国物价上涨是国内经济自身过热和美国输入性通胀共振造成的。美国经济政策和货币贬值对全球性通货膨胀有助推作用，但弱势美元并非大宗商品持续上涨的主要原因，也不能完全揭示我国的物价上涨。

    他表示，过去几年美国就存在流动性过剩，在美国经济放缓的条件下，这种流动性会自然进入商品市场进行投机。发达国家认为商品价格上涨是供需矛盾造成的，发展中国家则认为是投机造成的，并且这种投机在一定程度上得到政府的默许，而一些国际机构如高盛等对商品价格所做的预测也带有自身利益。

    金鹏期货副总经理喻猛国表示，物价调整要更多采用市场化方法，大宗商品价格适度上涨会使企业节约资源，提高利用效率，而商品价格的变动风险也应该由市场主体来承担。政府应多方提供回避风险的衍生工具，增加投资途径，减轻经营压力；应不断提高企业的管理风险意识，鼓励企业利用期货市场来锁定利润和成本，以持续健康发展；同时还要加快发展、完善我国的期货市场，逐渐扩大“中国因素”的真正影响力。

    原油暴跌 商品牛市还能跑多久

    国际原油价格暴跌，商品市场随之下挫，本轮商品上涨的大牛市是否会由此终结，成为目前市场关注的焦点。此前，伯南克关于美国经济的表态重挫全球商品市场：国际原油、基本金属等各品种价格连续两日回落，国内工业品期货也遭遇抛压。

    市场人士表示，原油价格调整对商品市场的杀伤力很大，对于金属期货不宜长线做多，但农产品上升趋势并未改变，投资者可适当关注目前粮食价格洼地带来的机遇。

    截至昨日，伦敦金属交易所（LME）基本金属依然下跌，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货价格周三收盘下跌4美元以上。国内，期铜、期锌、期铝、黄金也处于下跌通道；玉米、棕榈油、白糖、棉花等农产品收盘同样走低。

    原油下跌祸及商品

    由于原油价格连续第二日下滑，且市场担忧美国经济增长前景，隔夜LME基本金属下跌，期铜和期铝领跌。受此影响，昨日，沪铜、沪铝主力合约均低开低走，小幅下挫，沪锌在一波反弹后也跳水，倒跌0.02％。业界称，原油下滑，导致商品市场遭受广泛抛售，引发基本金属及黄金价格下滑。可以说，金属期货是原油下跌的最大受害者。

    “原油是商品期货的风向标，短期还存在走高的可能。”金属分析师陆承红表示，美国原油库存和成品油库存意外增加打压了商品市场，但由于美国即将进入飓风季节，短期内会影响原油供应，对多头有一定刺激作用，对商品市场会形成支撑。

    专家表示，虽然油价是否就此“转势”还存争议。但最近两三周内，原油期货持仓量已有大幅下跌，如果持仓量不能迅速恢复，多头就将面临逢高出货的处境。而多头的退潮，必将带来商品市场的又一轮全面下跌。

    不过原油对农产品的影响相对较小。农产品分析师马明超表示，只要原油价格依然维持在120美元/桶以上，就会使农产品的成本继续上升。只有跌到100美元以下，才能降低农业生产成本。

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